《投资者网》张伟。清仓式

最近两个月 ，创始持谋与拉卡拉（下称“公司”，人弟300773.SZ）有关的弟减的拉音讯不断 。

6月16日 ，划赴拉卡拉发布公告称 ，卡拉公司正在谋划发行H股并在香港联交所上市 。进入艰屯一起 ，本钱拉卡拉的清仓式股价也节节高升
，本年累计上涨近90%
，创始持谋公司市值超越250亿元  。人弟

不过二级商场的弟减的拉风景，并不能掩盖拉卡拉的划赴压力。2024年，卡拉拉卡拉的进入艰屯营收  、净利润别离同比下降3%和23% 。公司自2023年扭亏为盈后 ，2024年盈余“失速” 。

别的 ，在整个付出江湖，拉卡拉的商场份额被归类为“其他” ，公司需要与近160家中小付出组织抢夺被职业前七大企业蚕食后剩下18.09%的商场份额。

在这之前
，拉卡拉还发布公告称 ，公司“三股东”孙浩然计划减持 ，且为“清仓式”减持 。新闻不断的拉卡拉接下来还会有什么音讯 ？商场表明重视。

创始人弟弟“清仓式”减持 。

5月20日，拉卡拉发布公告称，持有公司股份1927万股（占除掉回购股份后公司总股本份额为2.45%）的股东孙浩然计划减持，减持数量不超越1927万股。

此公告一出，随即引发重视，原因有二。

其一为 ，孙浩然在拉卡拉的位置
。企查查股权信息显现 ，孙浩然为拉卡拉第三大股东
，其持股份额仅次于榜首大股东联想控股（03396.HK）和第二大股东孙欢然 。现在，前两大股东在拉卡拉的持股份额别离为26.54%和7.01% 。

其二是 ，孙浩然与孙欢然的联络
。据拉卡拉的IPO招股书发表 ，孙浩然与拉卡拉创始人孙欢然为兄弟联络。现在创始人的兄弟预备“撤离”了  ，天然引人重视  。

揭露材料显现
，拉卡拉成立于2005年，由孙欢然创建。公司创业初期首要供应便民付出服务，与银联协作在北京、上海等地
，为便利店供应付出解决计划。

真实让拉卡拉起飞的，是在2011年拿到央行颁布的付出车牌。随后 ，拉卡拉全面完成针对银行、商户 、个人的第三方付出商场立体布局，公司事务迅速开展 。

2019年 ，拉卡拉在A股上市时 ，孙浩然为第四大股东（持股5.39%）
，其其时的持股份额仅次于联想控股（持股31.38%） 、孙欢然（持股7.67%）
、鹤鸣永创（持股5.58%）
。

另据《股权出资转让协议》
，2006年9月，拉卡拉的分公司汇积全国进行榜首次股权转让时，孙浩然也是受让方之一 。可见孙浩然很早就参加了拉卡拉的事务 。

公告显现 ，2022年至2024年 ，孙浩然屡次减持和回购拉卡拉股票 ，但减持数量不大。这一次
，孙浩然将1927万股“清仓式”减持，引起了多方重视。据公告
，孙浩然的减持原由于个人资金需求，减持期间为本年6月12日至9月11日。

现在拉卡拉的前三大股东联想控股、孙欢然、孙浩然均有股权质押
。到2025年3月3日，前三大股东未解押的股数算计1.17亿股 ，占拉卡拉总股本的14.89% 。

正谋划到香港上市。

便是宣告“三股东”进行减持后不久 ，拉卡拉又发布了谋划赴香港上市的计划。

6月16日
，拉卡拉发布公告称，公司正谋划境外发行股份（H股）并在香港联合交易所上市，以推动世界化开展战略，构建国内世界双循环格式 ，打造世界本钱运作渠道，并加速数字钱银在跨境场景的使用 。

拉卡拉称，本次H股上市的详细计划仍在参议中，相关细节没有确认。依据监管要求，后续需提交公司董事会和股东大会审议 ，并需取得我国人民银行同意 、我国证监会存案及香港联交所审阅。

拉卡拉着重，本次上市能否终究施行存在较大不确认性，提示投资者留意危险。关于本次赴港上市的意图 ，拉卡拉付出表明，此举旨在提高公司世界竞赛力，进一步拓宽数字钱银在跨境付出范畴的使用场景
。

据2024年年报发表，拉卡拉的跨境付出网络覆盖全球超100个国家 ，打通亚马逊、ebay等海外主流电商渠道 ，为进出口企业供应全球代收付 、外汇办理等一站式跨境资金服务 。

商场分析以为 ，若成功赴港上市，拉卡拉将取得更多世界本钱支撑，有助于其扩展海外事务布局  ，尤其是在数字钱银跨境付出范畴的探究或许迎来新打破
。但由于相关批阅流程杂乱，拉卡拉终究能否成功赴港上市 ，还需要时刻的查验。

2024年公司成绩滑坡 。

营收构成显现 ，现在拉卡拉的事务分为付出事务、科技服务事务、其他事务三大块。其间，付出事务为拉卡拉的首要收入来历，2024年的营收占比近90% ，科技服务事务和其他事务的营收占比都只要5%左右 。

财报显现，拉卡拉2024的年营收为57.59亿元
，较2023年59.34亿元下降3% 。拉卡拉表明 ，营收削减首要受硬件出售和科技服务收入削减影响。

净利润方面，拉卡拉2024年的净利润为3.51亿元 ，较2023年的4.58亿元下降23%。拉卡拉表明 
，净利润下降首要是受2023年投资收益较高以及处置参股金融组织股权构成公允价值变化丢失影响。

值得一提的是 ，拉卡拉曾在2022年亏本超越14亿元 ，2023年扭亏为盈 ，2024年净利润又同比下滑
。2025年，拉卡拉成绩下滑的颓势仍未改变 。

一季报显现，本年前3个月 ，拉卡拉的营收为13亿元 ，净利润为1.01亿元，别离同比下降13%和52%。拉卡拉表明
，一季度成绩下滑。首要受季节性 、新年长假及职业全体承压等要素的影响。

从整个付出职业看，拉卡拉现在面对必定的竞赛压力。

据《2024年我国第三方互联网付出商场年度监测陈述》显现 ，付出商场仍被职业“三巨子”主导。2024年，银联、付出宝
、腾讯金融的商场份额别离为26.63%
、20.7%、18.31% 。这“三巨子”占有了国内付出职业约66%的商场份额。

“三巨子”之下 ，还有快钱 、宝付 、易宝付出、苏宁付出等四家“腰部”企业 ，其各自的商场份额从7%到3%不等。相比之下 ，拉卡拉被归为“其他”的类别，与约160家中小渠道抢夺剩下18.09%的商场份额 。

不过，尽管压力较大，仍有多家券商看好拉卡拉的开展。

国泰海通证券以为 ，拉卡拉深度布局“付出+”事务
，助力转型增加 ：考虑付出职业供应侧出清公司市占率提高，看好公司付出事务增加。开源证券则表明，拉卡拉的跨境付出事务开展势头杰出，有望获益于跨境付出开展机会 。

但据年报发表 ，按区域的营收构成显现，2024年拉卡拉的国内收入为57.59亿元，营收占比100% 。看来，对拉卡拉来说，眼下更重要的是如安在付出事务（2024年营收占比约90%）上发力 ，保证2025年成绩不再下滑。（思想财经出品）■ 。

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