《出资者网》张伟 。东方调查
医美的妍美押注需求量大 、来钱快 ，赴港让这个职业历来都不短少新玩家“入局” 。上市
近来 ，童颜东方妍美（成都）生物技术股份有限公司（下称“东方妍美”或“公司”）递表港交所 ，针年涨近寻求上市。估值东方妍美表明 ，东方调查咱们是妍美押注一家建立于2016年，首要从事再生医学医疗器械及特医食物研制 、赴港出产 、上市出售的童颜医疗健康企业 。
与巨擘生物 、针年涨近华熙生物（均建立于2000年）等职业“老兵”比较 ，估值东方妍美还归于“新秀” ，东方调查中心产品未完结商业化 ，2023年 、2024年算计亏本超越1.3亿元 。
奇怪的是 ，东方妍美在招股书中直言不讳地表明，公司自建立以来已发生亏本净额 ，并估计于可见将来将继续发生亏本净额且或许永久无法盈余 。如此底气不足，也让商场关于东方妍美的上市远景表明置疑 。
四年估值上涨近七倍 。
据招股书发表 。东方妍美由张新明创建 。
1996年 ，张新明结业于华西医科大学（现已并入四川大学） ，取得药学学士学位 。大学结业后 ，张新明曾先后在华润三九（000999.SZ） 、朗生深圳、立华制药、知原药业等公司任职 ，具有丰厚的医药职业经历 。
张新明的本科同学付劼 ，也是其在知原药业的搭档 。资料显现 ，付劼曾在昭衍新药（603127.SH） 、百奥赛图 、知原药业等公司从事研制作业 。现在 ，付劼首要担任东方妍美的研制团队办理、研制项目推进及树立质量操控机制。
2016年 ，张新明创建江苏西宏 。该公司专心于特医食物和医美产品的研制 、出产与出售 。2023年，东方妍美建立 ，并全资控股了江苏西宏 。一起 ，江苏西宏的悉数股东 ，按其各安闲江苏西宏的持股份额认购了东方妍美的股份 。
草创团队的专业布景，也让东方妍美在开展过程中招引了不少出资组织的参加 。据悉 ，东方妍美的出资者包含阳光诺和（688621.SH） 、康哲药业（00867.HK）等上市公司以及深高投、常州高新投 、姑苏佳鸿 、深圳高远等出资组织 。
2025年3月及4月 ，东方妍美在递表行进行了终究两次融资，共取得资金9000万元 ，公司估值达15亿元 。
事实上 ，东方妍美在建立之前就开端了融资。2021年 ，江苏西宏进行天使轮融资 ，其估值为2.2亿元 。若从江苏西宏的天使轮算起 ，到东方妍美递表前的终究两轮融资 ，四年时刻，东方妍美的估上涨了近七倍 。
现在 ，张新明 、付劼 、唐海威经过共同举动协议直接算计持有东方妍美约40.52%的股份 ，是公司的控股股东 。
中心产品没有商业化 。
招股书中 ，东方妍美屡次说到公司的中心产品XH301 。
据了解 ，XH301是依据港交所上市规矩第18A章界定的中心产品。XH301是一种由聚左旋乳酸（PLLA）和聚甲基丙烯酸甲酯（CMC）组成的再生医学资料注射剂产品 ，专门医治鼻唇沟皱纹 。
因对面部年轻化具有杰出的安稳作用 ，XH301又被业界称为“童颜针” 。东方妍美表明 ，公司现已完结了对XH301的临床试验 ，并于2024年11月向国家药监局提交注册请求 ，估计将于2025年下半年前期完结注册 ，随后在国内发动商业化。
在XH301扛起东方妍美的成绩大旗之前 ，公司营收首要依托再生医疗资料医用敷料及补片、特医食物 、其他产品 、供给医疗研制及咨询服务。
财报显现 ，2023年、2024年 ，东方妍美的营收别离为1288.2万元 、1452万元。其间 ，再生医疗资料医用敷料及补片的营收占比别离为27.9%、24.9% ，特医食物的营收占比别离为9.3% 、12.2%；其他产品的营收占比别离为40.2% 、52%；供给医疗研制及咨询服务的营收占比别离为22.6%、10.9% 。
而在中心产品商业化之前 ，东方妍美还需要继续进行研制投入 。
2023年、2024年 ，东方妍美的研制开销别离为4572.6万元 、4495万元 。叠加行政开支 ，导致东方妍美接连亏本 。2023年 、2024年，东方妍美别离亏本6350.1万元 、6938.3万元 ，两年算计亏本超越1.3亿元 。
值得一提的是 ，尽管东方妍美的亏本严峻 ，公司高管却还逆势加薪 。
2024年，张新明的薪酬为140.8万元 ，较2023年的65.8万元翻倍 。同期唐海威的薪酬为94.3万元 ，较2023年的4.1万元添加超越20倍 。
多家公司比赛“童颜针”。
东方妍美要改变亏本形势 ，只要等候中心产品XH301上市 。不过 ，在“童颜针”赛道 ，现在的竞争者很多 。 。
6月3日 ，乐普医疗（300003.SZ）发布公告称 ，其自主研制的聚乳酸面部填充剂（即“童颜针”）取得国家药监局的注册同意 ，适用于注射到鼻唇沟部位的真皮深层 ，以纠正中重度鼻唇沟皱纹。
据悉 ，乐普医疗的“童颜针”是国内第七款 、国产第五款获批产品 。乐普医疗还表明 ，方案进入皮肤科范畴 ，并估计对事务开展发生积极影响 。
本年1月，华东医药（000963.SZ）公告其“少女针”伊妍仕M型注册请求获受理 。华东医药表明 ，该产品的S型已在国内获批并新增适应症 ，一起在医美范畴有多个产品布局 ，包含肉毒素和 GLP-1 抑制剂 。
此外 ，爱美客（300896.SZ）的 "濡白天使"自2021年上市后累计出售超越21万支 。江苏吴中（600200.SH）署理的韩国AestheFill自2024年上市后两月内销量达2万支，推进该公司2024年医美板块的营收同比增加120% 。
能够看到 ，上述上市公司现已具有了必定职业先发优势 。还有计算显现 ，除上述公司外 ，包含长春圣博玛 、普丽妍 、高德美 、四环医药等公司都在开发“童颜针” 。
而与竞争者比较 ，XH301商业化后 ，仍在亏本的东方妍美是否有满足资金进行营销推行 ，还存在不确定性 。东方妍美表明 ，公司已与医美渠道新氧科技（SY.US）签署协议 ，推进相关产品在中国内地及港澳台的推行 、出售及商业化 。
到2024年底，东方妍美账上的现金及现金等价物只要3319.7万元 。东方妍美表明 ，算上递表前融资的9000万元，加上未动用银行融资8500万元 ，估计自递表日（本年5月13日）起 ，能坚持16个月的财政灵活性 。
另一方面 ，东方妍美一年内到期的银行短期告贷为5730万元 ，活动净负债约1.43亿元，资产负债率高达123% 。对“债款压顶”的东方妍美来说 ，上市现已火烧眉毛 ，公司终究能否经过上市融资纾困 ，出资者可坚持重视 。（思想财经出品）■ 。
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